📘 신용부도스와프(CDS)란? CDO와 함께 쉽게 풀어보기

CDO와 CDS 개념을 초보자 눈높이로 설명합니다. 왜 투자자가 CDS를 매입하는지, 쇼트 포지션 노출 시 CDS 스프레드가 폭등하는 이유까지 쉽게 이해할 수 있습니다.

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1️⃣ CDO-CDS = 보험

• CDO: 여러 대출·채권을 묶어 만든 채권 묶음 상품
• CDS: 그 채권이 망했을 때 보상해주는 보험 계약

👉 비유: “여러 집 주택담보대출을 묶어 만든 상품(CDO)”이 있는데,
그게 부실해질 수 있다고 생각하면 **보험(CDS)**을 사서 대비하는 것과 같아요.

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2️⃣ 투자자가 CDS를 사는 이유 = 보험 or 투기

• 보험처럼 쓰기:
  내가 CDO를 이미 보유 → 망할까 걱정 → 보험(CDS) 들어서 손실 막기
• 투기(베팅)용:
  CDO 안 가지고 있음 → 대신 보험만 삼 → 남이 망하면 내가 돈 받음

👉 쉽게 말해, 집 없는 사람이 화재보험만 사두고 “남 집에 불나면 내가 돈 번다”는 것과 비슷합니다.

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3️⃣ 쇼트 포지션이 들키면 CDS 가격이 폭등하는 이유

• CDS 가격(스프레드) = “보험료”
• 큰손 투자자가 몰래 보험을 잔뜩 들어놨는데 그게 공개되면?
  → “저 사람이 저렇게까지 대비하네? 진짜 불날 가능성이 크다!”
• 결과:
  • 다 같이 보험(CDS)을 사들임 → 보험료 상승
  • 시장은 “위험 커졌다” 해석 → 스프레드 폭등

👉 즉, “누가 망할 거라 크게 베팅했다”는 사실 자체가 불안 신호가 되어 보험료가 치솟는 겁니다.

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🔑 한 줄 요약

• CDO = 채권 묶음
• CDS = 그 채권이 망하면 보상받는 보험
• 투자자가 CDS를 사는 이유 = 내 자산 보호(보험) + 남 망하면 돈 버는 투기
• 쇼트 포지션 노출 → 시장 불안 → CDS 사재기 → 보험료 폭등

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