📈 재상장에 성공한 기업 3선 – 실패를 딛고 다시 돌아온 이유는?

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상장폐지 이후 시장에 다시 돌아오는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 재상장은 단순한 ‘재도전’이 아니라, 철저한 신뢰 회복과 성장 동력을 입증해야 가능한 일입니다. 이번 글에서는 실제로 재상장에 성공한 기업 3곳을 선정하여, 그들의 공통점과 차이점을 통해 재상장 성공의 핵심 요인을 분석해 봅니다.

 

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① 🔬 코오롱티슈진 (2023년 재상장)

❗️상장폐지 사유: 감사의견 거절
✅ 재상장 전략: 회계투명성 확보 + 기술력 재평가

🔍 배경

• 2017년 상장 직후 기대를 모았으나, 회계 처리 문제로 2020년 상장폐지.
• 핵심 기술인 골관절염 유전자치료제 **'인보사'**의 허가 취소도 타격.

🔁 회복 과정

• 외부 감사 체계 재정비, 과거 회계 오류 정정.
• 미국 FDA 임상 3상 재개, 기술의 유효성 재검증 착수.
• 코오롱그룹의 전폭적 자금 지원으로 자본 안정성 확보.

📊 투자자 인사이트

• 기술 기반 바이오기업은 상장폐지 후에도 임상 성공 or 기술이전이라는 카드를 쥐고 있으면 복귀 가능성 有.
• 회계 문제로 상장폐지된 경우, ‘신뢰 회복’이 곧 재상장 키포인트.

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② 🎮 액션스퀘어 (2016년 상장폐지 → 2018년 재상장)

❗️상장폐지 사유: 자본잠식
✅ 재상장 전략: 히트작 확보 + IP 사업 다각화

🔍 배경

• ‘블레이드’ 성공 이후 후속작 부진 → 매출 급감 + 자본잠식.
• 결국 관리종목 지정 후 상장폐지.

🔁 회복 과정

• 중국 시장 대상 히트작 확보, 넷마블과의 협업 강화.
• 신규 게임 IP 개발과 퍼블리싱 사업 확장.
• 유상증자 + 신규 투자 유치를 통해 재무 구조 개선.

📊 투자자 인사이트

• 게임·콘텐츠 기업은 **‘단기 매출 회복’보다 ‘IP 생태계 구축’**이 재상장 포인트.
• 과거 히트작 기반으로 수익성과 스토리텔링 동시 확보가 중요.

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③ ⚙️ 에스엠코어 (구. 동양시스템즈, 2012년 재상장)

❗️상장폐지 사유: 재무 구조 악화
✅ 재상장 전략: 물류 자동화라는 미래 산업에 적중

🔍 배경

• IT SI 기업으로 시작했으나, 수주 부진으로 상장폐지.
• 이후 CJ대한통운 인수, 자동화 물류 솔루션 전문 기업으로 변신.

🔁 회복 과정

• 물류 자동화 시스템 사업 확대 → 스마트팩토리 붐에 편승.
• 대기업 계열 편입 + 신규 수주 확보로 흑자전환 달성.
• 재상장 후 2차전지, 반도체 물류 설비 수요 확대 수혜.

📊 투자자 인사이트

• 제조/IT기업은 재상장 시 **미래산업(스마트물류, ESG, 반도체 등)**으로의 명확한 방향 전환이 핵심.
• 단순히 회복이 아닌, ‘사업 재정의’가 성공의 관건.

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✅ 재상장 성공 기업들의 공통점 요약

구분주요 요인설명

🔍 신뢰 회복	회계/재무 투명성 강화	외부 감사, 자본확충 등 필수
📈 성장 스토리	새로운 모멘텀	임상, 신사업, 대형 수주 등
💸 투자 유치	기관 투자자 확보	유상증자, SI 유치로 안정성
🎯 시장 트렌드	테마 연계	AI, 바이오, 물류, 게임 등
🤝 주주 신뢰	공시 강화, IR 활동	락업, 보호예수 등 조치

2025.04.30 - [상장폐지와 재상장의 모든 것] - 📈 재상장에 성공한 기업 3선 – 실패를 딛고 다시 돌아온 이유는?

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🔮 상폐연구소의 한 줄 인사이트

“재상장은 과거를 지우는 것이 아니라, 과거를 설득하는 과정이다.”

성공한 재상장 기업들의 공통점은 단순한 ‘회복’이 아니라, 시장이 원하는 방식으로 자신을 재정의하고 설득하는 데 성공했다는 점입니다.